欧亿体育app下载

价值投资（Value Investing）这种常见的投资方式，专门寻找价格低估的证券，是股神巴菲特的招牌投资心法。 

近年，巴菲特旗下的投资公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）进军台湾，风靡不少投资人。

巴菲特的师父班杰明．葛拉汉（Benjamin Graham）毕业于美国哥伦比亚大学。是一名出生在英国的美国投资人、经济学家及教授，被称为“价值投资之父”。

葛拉汉主张用科学化的方式，分析资产负债表，从中找出价值被低估的股票。他的门徒巴菲特之后把这个概念发扬光大，也让过去的一个世纪中，偏于保守、强调评估资产、现金流的价值投资成为支配市场的主流；相较之下，企业的投资计划和成长轨迹就较少受到重视。

问题是，《经济学人》杂志指出，价值投资的报酬并不出色。

10年前，1美元的“价值投资”，至今的收益仅有2.5美元。相较之下，整个美国股市的平均收益是3.45美元，而排除价值投资股票之后，股市的平均收益更高达4.65美元，让波克夏的绩效瞠乎其后。

《经济学人》指出，之所以如此，首要原因是无形资产的兴起，今日，无形资产的价值已占据美国股市整体价值高达1／3。

公司经常将这类成本当作开支，而不是能创造价值的投资，也因此让不少鉴价单位误算了企业真正的投资金额。毕竟，企业能否把收益转为投资，是影响其长期绩效表现的重要关键。

第二个原因是外部成本愈来愈高。尽管企业往往想方设法，拒绝承担这些成本。

举例来说，投资公司建议的汽车或是石油产业的股票，但这些公司的收益却往往仰赖“碳足迹”。当各国政府设定愈来愈严格的碳排放法规，碳税愈来愈普遍，可以想见，汽车业和石油业的外部成本将大大压缩其获利能力。

本文由:欧亿体育app下载 提供

关键字： 欧亿体育app下载_欧亿体育官网在线入口_官方最新版